【宏观新闻】

1、美最高法院关税案辩论进展：特朗普胜诉概率降低

美国最高法院周三就特朗普大规模征收对等关税的合法性展开口头辩论。除了最高法院的自由派大法官之外，多名保守派大法官亦对特朗普关税的合法性表示质疑。最高法院首席大法官罗伯茨(John Roberts)表示，特朗普关税是对美国人征税，这始终属于国会的核心权力。最高法院保守派大法官占多数，比例为6:3。最高法院可能会在12月宣布判决结果。预测平台Polymarket最新给出特朗普胜诉的概率为27%，低于辩论前的40%，并在听证会期间短暂跌至18%的新低。

2、国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告

为落实中美经贸磋商达成的成果共识，根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自2025年11月10日13时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税措施，在一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率。

【期货行情速递】

外盘方面：伦镍收盘15060跌55美元/吨。供应过剩导致库存压力较大，基本面偏弱抑制镍价上行空间；但纯镍估值偏低，对价格形成成本支撑。预计现货镍价将继续维持区间震荡走势。

不锈钢期货市场：不锈钢主力收盘12565跌5元/吨。当前不锈钢价格保持稳定，钢厂减产消息成为市场关注焦点。尽管供应商未进一步下调价格，但实际成交量未见显著提升，加之月底销售压力，预计价格将继续保持稳定。

【佛山市场】 

不锈钢市场受限价取消影响大跌，现货和期货价格持续走低，镍价跌破12万，市场看空情绪浓厚，供需矛盾加剧，库存压力凸显，11月行情或延续弱势，贸易商操作需谨慎。现货价格方面：304冷轧市场主流报价区间在12600-12700元/吨，304热轧价格维持在12250元/吨；201冷轧j1价格在7900元/吨，热轧j1价格在7600-7700元/吨。