近期，铬矿价格触底反弹成为行业焦点。截至2月12日，上海市场南非精矿（Cr44%）价格已回升至53元/吨度，较年

初上涨13%。这一波涨价主要受两方面驱动：

1、全球制造业复苏：航空发动机、燃气轮机等高端装备需求增长，带动高温合金用铬量提升。据测算，2026年燃气轮机与航空发动机领域将拉动金属铬需求5.7万吨，对应重铬酸钠需求超20万吨。

2、原料成本传导：振华股份2月11日宣布金属铬提价3000元/吨，进一步推高铬盐产业链价格。

对佛山市场影响：铬矿作为不锈钢核心原料，其涨价直接推升304、430系生产成本，但当前下游需求尚未完全复苏，成本传导阻力较大。

1、铬铁价格企稳：青山集团2月高碳铬铁钢招价6995元/50基吨，环比持平，释放止跌信号。

2、镍价震荡拖累信心：伦镍2月13日报15500美元/吨，周内波动超300美元，导致不锈钢期货主力合约在13000元/吨附近反复震荡。

3、废不锈钢分化：304工业料周内下跌50元至9400元/吨，201新料则维稳4650元/吨，反映中低端材料需求疲软。

关键结论：原料端“铬强镍弱”格局延续，钢厂利润空间受挤压，挺价意愿强烈。

截至2月12日，佛山不锈钢社会库存达37.43万吨，环比增6.65%，创近三年同期新高。细分来看：

1、300系库存18.52万吨（占比49.5%），周增16.08%；

2、200系库存9.63万吨，周增20.49%，显示终端制品厂补库意愿低迷。

市场痛点：尽管节后复工率提升至80%，但下游以消化节前库存为主，新订单释放缓慢，贸易商“高库存、低成交”矛盾突出。

1、304冷轧：成本高企难敌需求疲软

2月14日，民营304冷轧毛边基价报12800-13000元/吨，周跌100-150元。

贸易商反馈：“持货成本高，但下游只问不买，午后被迫暗跌50元促成交”。

2、201系：价格战加剧

J1冷轧基价7600-7750元/吨，部分商家为回笼资金，低价抛售至7550元/吨。

3、430系：成本支撑坚挺

酒钢430冷轧报价7200元/吨，铬铁涨价传导至钢厂，但终端家电厂采购仍以刚需为主。

成交画像：周内市场成交以贸易商换手为主，下游加工企业仅释放10%-20%的常规订单量。

1、需求端：3月传统旺季来临，若家电、机械制造订单回暖，库存压力有望缓解；

2、政策端：美联储降息预期升温，若镍价反弹带动不锈钢期货突破13500元/吨，现货跟涨动力将增强。

综上所述：成本与库存的博弈仍是不锈钢市场的主旋律。行业从业者需紧盯下游复工节奏及原料价格波动，灵活调整采购与出货策略。