利空因素

1、特朗普政府全面关税计划引发经济衰退担忧。

2、中国对原产于美国的进口商品加征34%关税，随后又宣布加征84%关税，中美贸易对抗升级，直接冲击金属需求预期。

3、美国对中国商品加征84%关税，全球贸易紧张局势压制金属需求前景。

利好因素

1、美元疲软：美元指数走弱（10号）对金属价格形成一定支撑，缓解部分抛压。

2、政策磋商预期短暂提振：市场曾因“美国与其他国家就关税问题快速磋商的希望”出现短暂反弹，但最终希望落空。

3、关税暂停：特朗普宣布对数十国暂停征收“对等关税”90天，缓解市场对贸易摩擦进一步升级的恐慌。

在美国对华加征34%关税（4月9日生效）引发市场对不锈钢出口需求崩塌的担忧，镍价周初连续两日下挫，累计跌幅达4.9%。周中特朗普4月9日宣布暂停对75个经济体（含欧盟、日韩）加征关税90天，市场风险偏好回升，镍价周三起开启反弹。周后维持在震荡上涨的趋势，虽然日间盘面涨幅大，但是夜盘回吐涨幅，出现小涨。

本周伦镍呈现“V型”宽幅震荡，镍价在宏观政策与产业博弈中剧烈震荡，短期关税缓和与美元走弱提供反弹窗口，但高库存与需求疲软仍制约上方空间。

受美国对华加征34%关税落地冲击，不锈钢期货日间盘面暴跌600元，收盘报12,930元/吨，市场避险情绪主导，现货价格同步下探至13,000元/吨以下。周中因悲观情绪集中释放，钢价单日暴跌230元/吨至12,480元/吨，刷新近三年新低，镍铁、铬铁等原料价格同步走弱拖累成本支撑。周后超跌后小幅反弹，但需求疲软压制反弹空间，延续弱势。

本周不锈钢期货在关税冲击与供需失衡中加速探底，短期市场情绪仍偏悲观。

截稿前，

304冷轧国营资源主流报13900元/吨，

民营资源主流报12700-13150元/吨；

304热轧国营四尺资源主流报12700元/吨，

民营五尺资源主流报12700元/吨。

截稿前，

J1冷轧主流报7900-8000元/吨，

J2冷轧主流报7300元/吨；

J1热轧主流报7700元/吨，

J2热轧主流报7000元/吨。

现货市场呈现单边下跌趋势，受中美贸易摩擦升级、青山代理主动领跌及需求疲软影响，价格不断刷新低点，市场情绪悲观。成交低迷，有价无市：下游终端订单锐减，采购以零星刚需为主，贸易商日均出货量环比下降20%-30%。佛山市场304冷轧现货成交价较期货贴水扩大至500元/吨，部分商家反映“有报价无成交”。

本周不锈钢市场在关税冲击与供需失衡中陷入“价格战”泥潭，现货成交低迷、商家出货困难成为常态。钢厂挺价与代理抛货的博弈加剧市场混乱，短期需警惕政策反复与库存压力带来的波动风险。