【短评】

在美国3月CPI同比降至2.4%（前值3.5%），美元指数跌至102关口，以美元计价的镍价获得支撑，目前伦镍涨幅超50美元，伦镍开盘价为14745元/吨，截稿前最高价至14875元/吨。不锈钢2025主力全线微涨，，主力合约上涨30元，最高价至12790元/吨。

现货市场方面，201冷轧下跌，304冷轧持平，304热轧主流基价下跌。201冷轧市场中，联众资源报8000元/吨，宏旺/诚德（北湾新材料）报8200元/吨；304冷轧市场中，酒钢报14000元/吨，张浦报14100元/吨，太钢报13900元/吨，民营资源价格维持在13300-13400元/吨左右。304热轧市场中，东特报价12700元/吨、诚德（北湾新材料）和德龙均报12650元/吨。

镍价受宏观情绪提振反弹，但不锈钢受制于高库存与需求疲软延续弱势。现货市场成交分化，镍贸易商挺价而不锈钢商家加速出货，市场上的报价继续下跌，价格面已经连跌一周了，商家痛苦不堪，在加上德龙、青山钢厂限价政策与实际成交价倒挂，代理商亏损加剧，部分选择封盘避险，短期需警惕政策反复与库存变化带来的波动风险。